报告摘要： 
    2013年1-6 月，公司实现营业收入 15636.02 万元，比上年同期增长 20.7%；实现归属于上市公司股东的净利润5418.18 万元，比上年同期增长了30.09%；实现每股收益1.02 元，与公司此前的业绩预告一致。 
    房地产家居网络营销行业仍处于快速发展阶段。一方面，网络营销对报纸、电视等传统营销方式的替代，随着互联网渗透率提高，房地产广告从线下向线上转移是必然趋势；另一方面，随着人口增长和城市化水平的提高，我国房地产销售面积不断增长，促进房地产营销行业整体市场规模不断扩大。此外，房地产网络营销行业区域垄断性较强， 在一定区域内存在网络效应的护城河。 
    房地产市场火爆促进广告投放增加。7 月18 日国家统计局发布的全国70 个大中城市住宅销售价格统计数据显示，6 月份新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别是63 个和55 个，新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市分别是69 个和68 个。参照行业龙头搜房网的数据，整体来说我们认为全年来说公司营业收入增速有望达到30%。 
    异地扩张项目是重要看点，短期内费用增长将侵蚀利润增速。公司分别在西安、重庆、沈阳运营的陕西、重庆、辽宁子公司均处于亏损状态，2013 年1-6 月三家子公司分别亏损277 万元、289 万元、255 万元。三家分站已经上线大半年，预计明年有望实现盈亏平衡，成为公司业绩增长的重要拐点。 
    维持此前的盈利预测，预计公司2013-2015 年每股收益分别为2.34 元、2.96 元、3.77 元，相对于目前股价市盈率分别为25 倍、20 倍、16 倍， 维持推荐评级。