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>> 宏源证券-喜临门(603008)内销增长提速,业绩符合预期-130814
上传日期:   2013/8/16 大小:   243KB
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评级:   买入 作者:   曾知
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公司中报:
    报告期内,公司营业收入为4.24亿元,比上年同期增长9.23%,净利润4182万元,同比增长21.54%,扣非净利润4044万元,同比增长13.33%。
    公司预计全年收入、利润增速分别为15%和20%。
    报告摘要:
     自有品牌稳健增长,OEM 增速回升。公司引入的职业经理人团队稳步推进品牌和渠道建设,上半年自有品牌(不考虑酒店家具)收入增长18%。OEM 业务增长7%,OEM 业务一季度由于厂房搬迁受到影响,二季度克服困难增速回升至两位数,下半年也将保持稳定增长。
     床垫毛利率上升拉动综合毛利率提升,销售管理费用率上升。报告期占公司收入8 成的床垫产品毛利率提升3.3%,拉动综合毛利率提升0.69%。软床和酒店家具毛利率下滑较大,主要是由于上半年两项业务收入下滑导致规模效应减弱,单件产品的人工费用等大幅增加。下半年随着软床内外销力度加大,酒店家具7、8 月延迟订单的收入被确认,收入下滑将得到缓解。由于大力投入内销而增加了广告公关活动、经销商会议培训以及大量引进中高层管理人员,影响销售费用率提升1.15%,管理费用率提升0.76%。
 
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