气量上升提升业绩
    ■业绩同比上升：上半年实现营业收入40.7 亿元，同比下降3.7%，实现归属于母公司所有者净利润5.0 亿元，同比上升37.4%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后净利润为4.1 亿元，同比上升13.6%，实现基本每股收益0.25 元；其中第二季度实现营业收入22.1亿元，同比下降1.8%，实现归属于母公司所有者净利润2.8 亿元，同比上升28.6%，实现基本每股收益0.14 元。
    ■气量上升和非流动资产处臵提升业绩：营业收入下降的主要原因在于石油气批发和瓶装石油气销量下降，管道燃气业务营业收入同比增加22.9%，主要原因在于销气量上升。电厂用气量同比增加108%，对于工商业客户的积极开拓使得其他用气量同比增加19%，综合使得管道燃气销量同比增加33.2%，但由于毛利率较低的电厂天然气销量占比上升（由16%上升至25%），管道燃气业务毛利率同比下降3.07个百分点，毛利额同比增加0.69 亿元，上升12.0%。除此之外，由于一季度进行了非流动资产处臵，增加营业外收入1.3 亿元，一次性提升了公司业绩。
    ■积极开拓外埠市场：上半年异地用户较年初增长12%，燃气销量同比增长32%，异地燃气公司基本落实未来年采购天然气总量8 亿立方米，除此之外，上半年新增4 个燃气投资项目，位于江西省、南京市及深圳周边地区，虽然目前外埠市场贡献业绩仍有限，但随着市场逐步开拓，有望成为未来业绩增长点之一。
    ■投资建议：预计公司2013 年-2015 年EPS 分别为0.37 元、0.48元和0.58 元，对应PE 为21.4 倍、16.6 倍和13.7 倍，维持“中性-A”投资评级，6 个月目标价8.5 元。
    ■风险提示：气量销售情况低于预期等；