二季度单季业绩同比增长29%，环比大幅增长
    13H1扣非净利润同比增长13.61%，2季度单季扣非净利润同比增长29%公司发布2013年中期业绩快报，实现净利润5.03亿元，同比增长37.38%，对应EPS为0.25元；扣除非经常性损益后，净利润为4.06亿元，同比增长13.61%，2季度单季扣非净利润2.75亿，1季度单季是1.3亿，2季度环比增长1.45亿，其中大约1.13亿来自大鹏分红，每年非常稳定，不考虑分红因素，2季度单季业绩环比增长25%。
    二季度深圳地区天然气需求较一季度有所改善
    西二线12年5月份投产，因此13年二季度有气量提升的因素，根据我们对广东用电量的跟踪，6月份广深能源需求有所改善。同时由于石油气批发业务下滑，整体营业收入同比下降3.68%至40.71亿元，但该业务几乎没有净利润贡献。公司H1非经常性损益大部分来自喜年中心等二处房产转让。
    13年展望：售气量是关键
    近期发改委发布了天然气价格调整方案，深圳广东地区门站价暂不上调，我们担心中石油增量气售予广东省的意愿可能不足。公司13年计划售气量14亿立方米，我们暂不调整该预测，我们判断，13年深圳本地燃气电厂的用气需求将依然很弱，公司值得期待的是天然气批发业务，比如车用天然气市场的开拓以及异地项目业绩的进一步提高。
    估值：维持目标价9.82元和“中性”评级
    我们维持2013-15年盈利预测0.39/0.43/0.50元。我们基于DCF模型，假设WACC为8.6%，得出目标价9.82元，并维持“中性”评级。