事件
    公司公告一季度业绩，收入18.6 亿元，下降5.78%，归属于上市公司股东净利润2.2亿，同比增长50%，扣除非经常性损益后1.3亿，同比下降9.49%。
    点评
    瑕不掩瑜，全年仍将较快增长
    一季度收入略有下滑，主要是石油气批发业务下降导致，由于石油气批发利润极低，对公司整体净利润影响很小，天然气收入仍实现20%增长，这也是市场关注重点。去年由于西气东输二线接通，一季度用气不均匀，加上宏观经济下滑，一季度净利润偏高，而今年一季度西气东输二线的气源增加，折旧较高，毛利率略有下滑。今年一季度扣除非经常性损益后净利润1.3 亿，考虑到今年弱复苏及去年季均1 亿左右扣非净利润，2013 年全年扣非净利润同比增长预计可达30%。
    投资建议：看好公司天然气业务的快速增长及发展前景
    我们认为公司抓住历史机遇，大力发展天然气管道运营业务，并积极对外扩张，成长预期明显，给予推荐评级。
    风险提示
    1、 天然气资源价格改革对公司经营带来一定不确定性
    2、 经济增速放缓，工商业、电厂用户需求增速有可能下降