天然气价格上涨对深圳燃气、广州发展暂无直接影
    响，利好可替代能源
    发改委发布天然气价格调整方案——机制和价格均大幅调整
    方案要点包括：1、给出各省存量气（2012年实际使用气量）和增量气（2013年超出2012年实际使用气量的部分）的“最高”门站价格；2、存量气的提价幅度最高不超过0.4元/m3，大部分省份增量气价格较存量气高0.88元/m3；3、提到广东、广西增量气实际门站价格暂按试点方案（《在广东、广西开展天然气价格形成机制改革试点的通知》2011年12月颁布）执行。
    广深采购价暂时不变，但我们担心中石油增量气售予广东省意愿不足根据最新天然气价格调整方案，深圳燃气、广州燃气（广州发展100%持有）的采购价仍执行2.74元/m3的门站价。（慧博投研资讯）如果广东增量气不调整，意味着中石油增量气售予广东省的意愿不足，因为2.74元/m3的售价仅仅高于西部省份（内蒙古、陕西、新疆、西藏、青海、宁夏、甘肃）的增量气价格。
    对深圳燃气、广州发展暂无直接影响，未来或面临购气成本上行风险我们判断本次天然气价格上涨方案对深圳燃气、广州发展暂时没有直接影响，其未来还是面临采购成本上涨的风险，当前下游需求偏弱，燃气公司存在成本上涨无法完全通过售价传导的风险。
    利好可替代能源生产商，利空燃机电厂
    我们认为天然气价格的上涨利好天然气的可替代能源生产商，如提供生物质热能服务的企业；上游气价上涨会提高燃机电厂采购成本，目前燃机电厂普遍是在政府补贴下勉强盈利，在电力需求不旺煤价持续下跌的背景下，燃机电厂在不高的开工率下一旦购气成本上涨盈利会雪上加霜，IPP中深圳能源旗下燃机电厂比重较高，会受负面影响。