◆事件： 
     公司发布2013 年上半年业绩报告：期间实现营业收入48.33 亿元， 同比增长65.33%；实现归属母公司净利润0.75 亿元，同比增长18.97% （扣非后归属母公司净利润0.7亿元，同比增长151.27%）；对应EPS0.092 元，符合我们预期。
 ◆点评：
     公司业绩分析：
     1）受益于苏食的并表，公司营业收入大幅增长。同时因毛利率较低的肉类业务占比提升，公司综合毛利率同比降1.34 个百分点至14.77%。
     费用方面：销售费用增长47%，管理费用增长25%，财务费用增长57%。三项费用合计增长41%，低于收入增幅，结合毛利率小幅变化，公司主营利润增速高于收入增速。
     分业务看，报告期内食品业务收入增长17.43%，毛利率增长1.75 个百分点至25.02%；因苏食合并报表推动畜禽屠宰业务收入增长204.52%， 毛利率增长0.63 个百分点至9.41%；贸易业务收入增长16.24%，毛利率下降0.13 个百分点至5.25%。
     分区域看，国内同比增长87.11%，国外同比下降12.47%。 
    2）子公司来看，冠生园实现净利润0.52 亿元；爱森实现净利润0.14 亿元；正广和网购实现净利润0.10 亿元；梅林食品实现净利润0.09 亿元； 苏食实现净利润0.20 亿元。