一、事件概述
    公司发布2013年半年报：报告期内，公司实现营业收入54.1亿元，同比增长11.8%；实现归属于母公司所有者的净利润2.4亿元，同比增长0.27%；实现基本每股收益0.31元。
    二、分析与判断
    二季度黄金、电器销售旺，致上半年收入增速继续好转上半年，公司收入增速达到11.8%，较去年同期的4.9%大幅提升3.4个百分点，其中百货、家电和超市的收入增速分别为18%、9%和3%。百货收入的增长主要系黄金珠宝品类销售拉动（二季度黄金销售火爆，而公司Q2收入增速高达21.2%，远高于Q1的5.1%）、新店增量收入以及内生增长带动所致。家电收入的增长主要是受房地产市场成交量回升及节能补贴政策因素带动。超市业态较为低靡，收入实现微幅增长。
    毛利率同比下降1.5个百分点是业绩低于预期主要原因上半年，公司综合毛利率同比下降1.5个百分点至17.9%，这也是公司上半年业绩低于预期的主要原因。我们猜测除了促销因素外，毛利率较低的黄金珠宝销售和电器销售增长较多是主因。分行业来看，百货（含家电）、超市的毛利率分别下降1.3和1.1个百分点。