◆业绩略低于预期，1H2013 净利润同比增长0.27%：
    1H2013 公司实现营业收入54.07 亿元，同比增长11.83%；归属母公司净利润2.43 亿元，折合EPS 0.31 元，同比增长0.27%。公司业绩略低于我们之前EPS 0.33 元的预期。公司扣非后净利润为2.39 亿元，同比增长3.51%。公司净利润增速低于收入增速，我们认为主要是由于1）公司百货收入增速主要是由黄金珠宝销售带动，黄金珠宝毛利率较低，对利润贡献较小； 2）报告期内，公司为应付竞争，对周谷堆农批市场商户以减少收费、资金补助等方式进行补贴，导致农批业务净利润下滑39.23%。
    从单季度拆分看，2Q2013 公司营业收入24.55 亿元，同比增长21.20%， 增速高于1Q2013 的5.08%；归属于母公司的净利润9061 万元，同比降低4.94%，增速低于1Q2013 的3.66%。 
 ◆百货业务受黄金珠宝销售拉动，增速高于其他业务： 
     分行业看，报告期内公司百货收入同比增长约18%，我们认为主要是由于1）二季度黄金珠宝销售拉动；2）1月底新开蚌埠宝龙店新店增量带动。细分门店看，报告期内，鼓楼店装修改造后，净利润同比增长23.25%，商业大厦和CBD店净利润增长约16%，而乐普生店经营定位品类仍需调整，净利润同比下滑19%。家电方面，受房地产成交量回升及节能补贴政策因素带动，实现一定复苏，收入同比增长约9%；超市行业总体表现相对低迷，收入微幅增长3.14%，净利润增长11.90%；而农产品交易市场收入同比下降5.43%，净利润同比下滑39.23%，主要是由于区域农批市场竞争态势显著加剧，公司为有效应对市场竞争，对商户减少收费、资金补助所致。