事项
    公司发布 2013 年半年报：实现营业收入2.6 亿元，同比增长22.0%；净利润5446 万元，同比下滑3.9%；每股收益0.30 元（按最新股本摊薄）；每股净资产5.62 元。
    平安观点
    2013 年上半年公司收入和净利润均符合我们的预期。
    业务开拓顺畅，收入稳定增长。报告期内公司进入量产新产品达7 项目，客户主要为GKN、岱摩斯、GETRAG、重庆青山、唐山爱信、约翰迪尔（西班牙）、大众（捷克），新产品的陆续量产为公司收入稳定增长奠定良好的基础。2Q13 公司收入同比增长19.1%，仍保持较快的增长。报告期内公司已完成样件或小批量生产的项目达15 项，新立项的项目达6 项，上述项目的稳步推进为公司未来收入稳定增长提供了有力保障。
    2Q13 毛利率同比虽有下滑，环比已稳定。因募集产能已部分投产带来的折旧压力上升和产品价格略有下滑，2Q13 公司毛利率同比下滑5.9 个百分点，但环比已持平。公司集中优势资源加快募投项目设备安装调试进度，同时积极与客户沟通，尽可能缩短新生产线认证周期，提升产能利用率，这些举措有利于公司稳定盈利能力，降低新增折旧压力。公司业务稳定开拓和产能利用率提升，有助于降低后期产能释放带来的压力。
    三项费用率保持稳定，销售费用率和财务费用率略有上升，管理费用率有所下降。公司近6 个季度三项费用率一直稳定在12.0-14.0%之间，表现公司较强的管理能力。因募投资金减少和增加短期借款，导致公司2Q13 财务费用率同比增加1.5 个百分点，环比增加1.1 个百分点。2Q13 公司销售费用率同比增加0.5 个百分点，管理费用率同比下降2.6 个百分点。通过公司努力，2Q13 三项费用率同比下降0.6 个百分点，达12.0%。