投资要点：
    基础数据: 2013 年06 月30 日2013 年中报EPS=0.11 元同比增长9%，低于此前预期。北陆药业公布2013 年半年报，营业收入1.53 亿元同比增长21%，净利润3274 万元同比增长9%（扣
    非后同比增长20%），EPS=0.11 元/股，低于我们此前预期。
    2012 年底发改委调整对比剂等药品最高零售限价，影响公司对比剂产品价格及毛利率。2012 年底国家发改委调整最高零售限价，其中碘海醇各品规平均降幅约15%，钆喷酸葡胺各品规平均降幅约10%。PDB 数据显示北陆碘海醇、钆喷酸葡胺的销量仍保持较快增长，但降价拖累2013 年收入增速和毛利率水平，并导致净利润增速低于预期。
    北陆药业碘海醇品规最为丰富，进入新版基药目录影响有限。北陆药业共有7个碘海醇品规，是碘海醇制剂企业中最丰富的；其中300mg(I)/mL 浓度剂型的三个规格进入新版基药目录，而收入占比较高的350mg(I)/mL 浓度剂型并未进入。我们认为，品规差异性使得基药对公司的整体影响有限，具体需要关注下半年各地陆续展开的非基药招标中碘海醇及新产品碘克沙醇的情况。
    九味镇心颗粒2013H1 收入1225 万元，同比增长102%。九味镇心颗粒是公司重点培育推广品种，2012 年收入1696 万元增长179%，2013H1 继续保持102%同比增长，收入达1225 万元。九味镇心颗粒作为广泛性焦虑症领域的唯一纯中药制剂，具有良好的询证医学临床结果，我们看好九味的长期发展前景，并关注进入国家或地方医保目录可能性及其对九味销售的推动作用。