2013 年1-6 月，公司实现营业收入7.36 亿元，同比增长5.06%；营业利润8124.69 万元，同比下降4.42%；归属母公司所有者净利润7697.02 万元，同比下降5.12%；基本每股收益0.24 元。公司中期拟不分配不转增。
     营收增速放缓，毛利率重新走低。2013 年上半年，公司累计实现营业收入7.36 亿元，同比增长5.06%，其中第二季度同比下滑0.86%，由于公司下游主要消费市场增长乏力加之部分大客户迎合需求升级主动调整产品结构对公司订单的稳定性产生了一定影响，营收未能延续一季度的回升趋势，自2012 年初以来，公司单季收入除12Q4 和13Q1 同比增长以外，均呈现同比下滑态势，国内外经济发展的不确定性对公司经营的影响尚未完全消除，唯一的亮点在于镀铝包装材料和塑料软包装薄膜产品收入保持了50%-70%的较快增长；产品盈利能力方面，由于原材料价格基本稳定，而下游增长乏力迫使产品定价有所松动，主打产品彩印包装材料毛利率同比下滑1.41 个百分点，镀铝包装材料和塑料软包装薄膜产品也不同程度下滑，本期综合产品毛利率同比下降1.48 个百分点至21.25%，二季度单季20.02%的综合毛利率结束了12Q4 和13Q1 连续两个季度的环比回升趋势。
     募投项目+股权激励，关注全年业绩增长能否达标。公司2012年定增募投项目目前正稳步推进，其中上年10月已投产的1.2万吨多功能包装新材料项目对上半年收入已形成明显贡献；3500吨异型注塑包装材料项目有望7月底投产，目前正积极实施客户开拓；1.6万吨柔印无溶剂复合软包装材料项目厂房已部分收工，预计年底前将有产品下线；1万吨新型高阻隔包装材料技改项目厂房以及配套等工程预计10月之前完成，有望4季度试产。新产能的逐步建成将进一步扩大公司的业务规模。此外，按照公司新一期股权激励的行权条件，2013年的净资产收益率不低于15%，净利润增长率（以2011年为基数）最小值为38%，考虑到当前国内宏观经济保增长的定调、欧美经济的适度复苏迹象以及公司主要客户产品升级调整的逐步到位，预计下半年公司主要产品需求有望一定程度改善，股权激励目标达成的外部条件较之上半年将相对有利。
     盈利预测与投资评级。预计公司2013-2014年的每股收益分别为0.53元、0.64元，按2013年07月29日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为14倍、12倍。维持“增持”的投资评级。