1. 1H2013 史丹利收入增长9%，净利润增长39%
    史丹利2013 年7 月27 日发布2013 半年报，1H2013 公司实现营收29.51 亿元，同比增长8.6%，实现归属母公司净利2.13 亿元，同比增长38.5%，实现每股收益0.97 元；其中2 季度实现营收14.77 亿元，同比增长6.5%，环比增长0.15%；实现净利1.31 亿元，同比增长30.3%，环比增长58.7%，实现每股收益0.60 元。公司同时预告1-9 月归属母公司净利变动区间为3.08-3.57 亿元，同比增长25%-45%。公司业绩符合我们预期。
    维持公司“买入”评级，6 个月目标机46.60 元。史丹利凭借品牌渠道优势，以及IPO 后的资金实力优势，地域扩张不断深化，复合肥行业集中度的不断提升，将使史丹利这样的龙头企业受益；公司河南、湖北等新建项目2013 年以后进入产能释放期，而未来临沂缓释肥项目将成为公司另一增长点。我们预计2013-2015 年公司每股收益分别为1.82、2.33、2.97 元，未来三年复合增速在30%以上，对应2013-2015 年16 倍、13 倍、10 倍动态市盈率，我们维持公司“买入”评级，6 个月目标价46.60 元，对应2014 年20 倍动态市盈率。