销量增长，毛利率提升。1Q2013，公司收入增长约11%，主要得益公司销量的同比增长，公司产品售价较去年同期有所下滑；受益4Q2012 单质肥价格的低位，公司原料采购成本降低，而1Q2013 单质肥和复合肥价格又有所回升，因此1Q2013公司毛利率较去年同期提升约2.52 个百分点，这也是公司收入增长11%，而净利润增长54%的主要原因。根据百川资讯统计，4Q2012 复合肥主要原料尿素、磷酸一铵、氯化钾、硫酸钾的季度均值同比分别下滑2.44%、16.67%、14.21%、20.24%，而1Q2013 尿素、磷酸一铵、硫酸钾等单质肥的价格环比均出现回升。
    2013 年，史丹利河南、湖北等三个基地进入产能释放期。公司在河南遂平、湖北当阳、河南宁陵新建的各80 万吨/年产能生产基地进展顺利，其中河南遂平、湖北当阳已于2012 年底投产部分滚筒线，产能分别为30 万吨/年，我们预计河南宁陵2013 年中期可以投产约30 万吨产能，其余产能将于2013-2014 年逐步投产；另外公司临沭厂区80 万吨/年缓释肥项目预计将于2013 年底投产。我们预计2013 年公司复合肥有效产能将达到300 万吨/年，比2012 年增加约80 万吨/年，预计2014 年公司将合计拥有540 万吨/年产能。产能的大幅扩张，给公司未来两年的增长提供了保障。