事件概述： 公司公布2013年半年报。上半年，公司实现营业收入46,788.93万元，比上年同期增长68.15%；实现营业利润22,067.13万元，比上年同期增长151.55%；实现利润总额22,493.48万元，比上年同期增长125%；归属于上市公司股东的净利润为17,284.41万元，比上年同期增长112.19%。
    事件分析： 电影业务收入大幅增加是业绩上涨的主要原因。上半年，公司主营业务收入达到4.67亿元，同比增长68.15%，其中影视剧收入较上年同期增长320.74%对营收贡献最大，这主要是公司上半年投资及发行的多部影片市场表现良好，带动电影票房分账及版权收入增长所致。2012年以来中国电影市场进入高速增长期，而公司去年年末的《泰囧》及今年发行的6部影片，特别是《致青春》、《痞子厨子戏子》、《中国合伙人》和《不二神探》等影片相继取得票房成功，一举揽下19亿票房收入，使公司成为井喷的电影行业中上半年的最大赢家。下半年公司电影作品数量会较上半年有所放缓，但估计仍会有至少3部以上的影片上映，公司全年的电影业务收入有望实现快速稳步的增长。
    下半年电视剧业务有望开始发力。上半年公司的影视剧业务收入主要来自电影，电视剧仅确认了《天狼星行动》的销售收入，而截止目前公司除《天狼星行动》还取得了已取得《精忠岳飞》、《胜女的代价2》、《抓紧时间爱》等三部电视剧的发行许可，7月4日《精忠岳飞》已在多家电视台热播，其它几部也将陆续首播，此外公司还另有9部电视剧正在申请发行许可，预计下半年将会有10部左右的电视剧取得收入，从而成为公司业绩增长的主要支撑点。
    节目制作与广告收入下滑，与央视合作节目仍处于培育期。虽然公司上半年营收及利润整体增速较快，但节目制作与广告业务收入却出现较大下滑，同比下降55.52%。这主要是由于公司在央视播出的电视节目尚处于市场培育期，暂未形成收入规模，同时受到宏观经济影响广告收入有所下降。我们预计公司地面频道广告收入的下滑仍难以逆转，但随着《加油!少年派》、《是真的吗》在央视的持续播出以及和3季度《梦想星搭档》和《超级减肥王》两档节目的加入，公司电视节目制作方面的收入下半年会开始恢复增长。