核心观点： 
    公司上半年业绩翻番，符合我们和市场预期。公司上半年实现收入和归属母公司净利润分别为4.68亿和1.73亿，分别同比增长68%和112%；净利润增速快于收入增速，主要受益于公司整体毛利率提升（提升12.4个百分点至53%）；实现EPS为0.34元。公司Q1、Q2实现EPS分别为0.16元、0.18元，分别同比增长317%和47%。 上半年经营回顾：公司上半年是国产影片强势崛起的大赢家，新增发行6部影片，加上去年上映《泰囧》今年继续贡献票房，累计实现票房收入过20亿；栏目制作与广告业务收入下滑是公司调整战略方向的阶段性表现，演艺活动收入同比基本持平。 下半年经营展望：上半年电影业务表现强劲，下半年电视节目和电视剧业务将开始发力；公司将继续加强业务升级，电影、电视剧、卫视节目是公司重点发力方向。目前下半年确定发行的影片有3部，另有几部正在洽谈中，我们判断光线下半年还将代理发行2~3部，全年票房收入有望冲击30亿。电视节目今年更多与央视合作，下半年央视有5档节目，收入将于3季度开始确认；投资的电视剧将有9部将在下半年取得发行许可证；演艺活动比较平稳、略有增长，爆发式增长难度大。 维持"买入"评级。我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.80元、1.05元和1.35元，当前股价对应13~15年PE分别为55倍、42倍、33倍。公司下半年将继续加强新媒体（移动互联网领域等）与影视等领域拓展，看好公司后续整体业务继续上台阶。 风险提示：影视制作风险高，经济形势不好、或投拍电影票房低于预期，公司业绩会受影响。