投资建议： 维持2013年和2014年EPS为0.50元和0.62元，当前股价对应PE为33倍和26倍，我们认为公司当前估值水平相对略高，但考虑到转型过程中催化剂众多，未来业绩估值双提升的概率较大，维持强烈推荐。 
    要点： 事件：公司发布半年报，实现营收4.83亿元，同比增长22.39%；实现归属于上市公司股东的净利润6272万元，同比下降9.68%，实现摊薄EPS为0.23元。扣非后，实现归属于母公司股东净利润6123万元，同比下降6.31%。公司同时公告1-9月份业绩预告：归属于上市公司股东净利润同比增长幅度：0%-20%。 H1业绩略低预期，产品结构调整致毛利率下滑。公司Q1营业利润同比下降6.53%，低于营收增幅的主要原因是公司综合毛利率水平较去年同期35.52%降至29.23%，我们认为主要是产品结构变化所致，包括非液晶产品占比的上升以及液晶单晶产品结构的变化，但综合毛利率环比基本持平。费用控制方面，公司上半年销售费用和管理费用同比上升7.10%和9.21%，费用率分别下降0.21和1.35个百分点，但财务费用由于本期产生汇兑损失694万元而大幅上升，三费总增幅达到20.37%。此外由于营业外收支较上年同期减少301万元，导致公司净利润下降9.68%。 流动性趋好，应收账款周转率有所下降。公司当前资产负债率11.47%，流动比率和速动比率分别是4.73和2.98，较2012年底和一季度末均有改善，负债率趋降，流动性趋好。营运能力方面，应收账款周转天数55.95天，小幅提升；存货周转水平保持平稳。报告期净利润现金比率为1.04，反映公司整体盈利质量较高。