事件：2013 年7 月16 日，烟台万润盘中最高上涨9.28%，最终报收于15.80 元，上涨7.4%，同期化工板块和中小板指分别上涨1.32%和1.31%。
    我们认为公司的基本面正在发生变化，看好公司从液晶中间体单体生产走向功能性化学品生产的平台型企业。
    传统业务：液晶中间体和单体摆脱了去年下降的阴影，受益于下游液晶大尺寸液晶面板出货量增加，预计今年增长10-20%。
    今年新业务：V-1 环保材料投产后迅速放量，我们判断吨净利润接近5 万元/吨大超预期。自6 月6日投产后需求良好，预计每月订单30-50 吨，预计全年销量300-400 吨，同时盈利能力有望超预期，根据公司公告，V-1 环保材料的2013 年净利润贡献1500 万元，预计吨净利润为3.75-5 万元/吨，大幅超过此前3 万元/吨市场预期，照此推算，假设明年有望贡献EPS 0.15 元。未来V-1 环保材料有扩产和继续向下游延伸的空间。
    未来新业务：医药领域将是公司未来的又一重点布局，产品将从医药中间体走向高附加值的原料药和制剂领域。根据我们在展会上了解的公开信息，公司目前自主研发的促凝血药正在中国和美国FDA进行注册申报；抗骨质疏松、抗癌辅助、心血管药物已完成研发，正在进行相关生产、销售资质申报；另有其他多类别产品在研。