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>> 海通证券-烟台万润(002643)转型初现成效,其他化学品收入大增-130725
上传日期:   2013/7/25 大小:   337KB
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评级:   买入 作者:   曹小飞,张瑞
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1. 1H2013 烟台万润收入增长22.39%,净利润下降9.68%
    烟台万润2013 年7 月25 日发布2013 半年报,1H2013 公司实现营业收入4.83 亿元,同比增长22.39%;实现营业利润0.71 亿元,同比下降6.53%,实现归属于母公司所有者的净利润0.63 亿元,同比下降9.68%;实现每股收益0.23 元。
    其中2Q2013 实现营业收入2.62 亿元,同比增长20.60%,环比增长18.32%;实现归属于母公司所有者的净利润0.32亿元,同比下降22.87%,环比增长4.68%;实现每股收益0.12 元。同时公司预告2013 年1-9 月份,净利润同比增长0-20%。
    产品结构变动,毛利率下滑。1H2013,公司综合毛利率为29.23%,同比下滑超过6 个百分点;一方面公司液晶单体及中间体业务受制产品结构变动,毛利率出现下滑;另一方面其他化学品收入占比提升,跟液晶化学品相比,其他化学品毛利率相对较低。
    液晶单体、中间体收入下降,其他化学品收入高速增长。1H2013,公司液晶单体、中间体收入分别下滑约4%、15%,而其他化学品收入大幅增长184%;其他化学品主要包括医药中间体、模板剂、OLED 化学品等以及公司2013 年6 月投产的V-1 分子筛,这些产品的收入同比均有不同程度增长,根据公司的规划,V-1 分子筛2013 年将实现1 个亿元的收入,利润总额达到1700 万元,V-1 分子筛属于市场导入期的产品,主要应用于欧六标准的汽车尾气处理,目前全球市场容量不足2000 吨,但未来几年每年有望以翻番的速度增长。
    
 
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