公司公告：公司于7月19日，和美国Celsion公司签订谅解备忘录，继续推进ThermoDox?的临床研究和热敏脂质体技术转移，用于ThermoDox?在中国、香港和澳门地区的商业化生产。与Celsion签订备忘录，明确之前双方的权益，海正暂时不需新的资金投入，后续将根据Celsion提供的亚组数据分析结果再决定开展中国临床实验和注册计划。我们维持之前观点：与Celsion合作意义在于标志着公司迈入专利药授权生产和销售商，后面可能还会有Celsion的其他专利药，或者更多类似Celsion的公司与海正合作。预计海正辉瑞合资公司今年上半年销售较为顺利，我们维持盈利预测13~15年净利润增长10%、39%、28%，EPS0.39、0.55和0.70元，对应PE 36、26和20倍，我们认为公司13年收入增速大幅提速，未来3年制剂大幅提速，拐点明确，大投资看大逻辑，120亿市值没体现大象转身价值，维持“强烈推荐-A”投资评级。
    海正与Celsion公司合作的历史概况：海正与Celsion公司于12年5月签订其专利产品ThermoDox的长期商业供货协议。13年1月，双方又签署一项关于ThermoDox技术合作协议，海正向Celsion一次性支付开发经费500万美元，Celsion提供技术转移用于ThermoDox生产和研发。13年1月31日，Celsion宣布ThermoDox联合射频消融在原发性肝癌的FDA三期临床研究没有达到主要临床研究终点，海正同日公告终止与Celsion关于ThermoDox?在大中国地区的开发和销售意向性协议。相关点评详见我们1月26日、31日的报告《产业升级加速，拐点明确带来配置价值》和《终止Celsion的ThermoDox?在港、澳和内地开发和销售意向性协议，个案不影响对模式的肯定》；