6月国内票价降幅或收窄，旺季效应初现
    6月经营数据回顾：暑期旺季效应初显
    6月公司RPK同比增长12.6%，其中国内RPK同比增长10%，较4-5月明显加快，主要源于6月下旬行业步入暑期旺季；国际RPK同比更是增长20.3%，人民币升值对出境游产生持续的带动作用。客座率80.8%，同比提升0.5ppt.，其中国内同比提升1.1ppt至81.4%，国际同比下滑0.9ppt.至79.8%。
    6月财务数据分析：票价降幅有所收窄
    我们预计，6月公司票价同比下降6%左右，明显好于4-5月的10%，主要源于6月下旬步入暑期旺季，旅游客激增对票价的拉动作用，我们预计6月最后一周国内票价或已同比正增长；国际票价同比下降约4%，较前期回升并不明显，主要源于日本航线需求不振对票价的拖累。
    2013H1业绩前瞻及7月经营展望
    2013H1，考虑到商务需求的不振、H7N9及中日关系，我们预计公司利润总额同比下降50%左右；展望7月，我们预计，若下半月天气正常，伴随着暑期旺季，公司国内RPK同比增速有望回升至10%以上，客座率有望同比提升1-2ppt.，票价同比降幅或将继续收窄。