销售放量、快速周转及风险对冲保障中期业绩仍取得较快速增长。公司发布中期业绩快报，实现收入181.75 亿元、同比增长35.10%，实现营业利润和净利润分别为6.65 亿和3.91 亿元，同比分别增长21.38%和24.81%。虽然Q2 金价大幅下跌，但对消费需求有所刺激，拉动黄金产品销售放量，且依托快速周转和风险对冲，毛利率下滑幅度相对可控，保障中期净利仍取得符合预期的较快速增长；13Q2 收入、营业利润和净利润分别同比增长45%、16%和23%。
    Q2金价大幅下跌刺激消费需求，黄金产品销售明显放量，拉动收入增速显著回升。13 年4 月以来，国内外金价显著下跌（Comex 黄金期货价6 月底较3月底下跌24%），导致Q2 黄金产品销售均价同比有一定下跌，但金价大幅下跌对黄金首饰消费需求有明显的刺激作用，导致其成为Q2 零售表现最好的品类（限额以上批零企业金银珠宝4-6 月份零售额同比分别增长72%、38%和30%）。公司Q2 销售表现与行业趋势基本一致，虽然价格同比有所下降，但得益于消费需求扩容及强大的批发实力，公司批发和零售板块销量均取得显著增长，13Q2 收入同比增长45%，增速较Q1 提升19 个百分点。
    虽然金价下跌拖累毛利率，但快速周转和风险对冲保障毛利率降幅相对可控，公司Q2 盈利仍取得较稳定增长。在金价单边下跌的过程中，市场化定价及去库存压力导致黄金产品毛利率难免会受到影响，但公司批发业务具有很强的快速周转能力，且对于金价下跌有所预判，运用避险工具进行较为充分的风险对冲，公司Q2 毛利率同比虽有下降但降幅仍相对可控，批发业务除个别月份略有亏损之外，仍能取得一定盈利，保障Q2 营业利润和归属上市公司净利润同比分别增长16%和23%，虽较Q1 有所放缓，但在金价单边下跌过程中，公司能取得如此业绩仍难能可贵。