投资要点：
    基础数据: 2013 年03 月31 日公司公告 2013 年半年度业绩预告，符合预期。硕贝德公告2013 年半年度业绩预告，净利润1060 万~1237 万元,同比下降30%~40%。符合我们13 年半年度业绩前瞻报告中下降35%的预期。
    预计二季度收入同比增长30%，毛利率维持低位。（1）预计公司二季度单季收入1.1 亿元，YoY 30%，QoQ 增长38%。收入增长得益于联想、TCL 等客户订单上升，但中兴通讯订单不佳也对收入有一定拖累。（2）预计二季度单季毛利率22%，与一季度接近，仍维持在低位，原因是公司上半年与韩国大客户高端机型配套的产能投放增加成本，但认证周期较长导致批量出货时点延后。
    销售、管理费用率稳定，募集资金贡献利息。（1）预计二季度销售、管理费用率与上年同期接近，分别为2.6%和13%。（2）财务费用率受募集资金利息贡献影响，预计为-1.0%。
    预计韩国大客户高端机型放量将带动三季度业绩反转。（1）由于产能投放和订单的错配，公司上半年业绩不佳，新增产品的设备折旧和人员成本拉低整体毛利率水平。（2）预计三季度公司双色注塑、LDS 等高端机型天线将开始对韩国客户大批量出货，拉动收入快速增长以及毛利率水平提升。
    关注国内移动支付、无线充电市场发展。（1）公司作为中兴通讯重要天线供应商，较早的参与了移动支付NFC 天线的研发与生产，进而进入无线充电领域。
    （2）中国移动、中国电信等运营商在2013 年初均表示了对移动支付业务发展的支持。国内主流终端厂商也在准备搭载无线充电功能的手机机型。（3）一旦国内移动支付或无线充电市场爆发，将极大的促进公司业绩增长并打开成长空间。
    维持盈利预测，重申“买入”评级。我们维持公司2013-15 年EPS 预测为0.44、0.61 和0.80 ，考虑到公司三季度业绩预计将迎来拐点，以及移动支付、无线充电等市场的潜在空间，重申“买入”评级。