最新發展
     國內第六大乘用車製造商。廣汽集團（2238 HK，廣汽）為中國第六大乘用車製造商，其2013 年前五個月銷量佔國內汽車市場及乘用車市場的比重分別為3.8%及4.5%。公司透過旗下合資企業 -- 廣汽本田、廣汽豐田、廣汽三菱及廣汽菲亞特從事乘用車製造業務。同時，公司透過旗下全資附屬 -- 廣汽乘用車從事自主品牌乘用車製造業務。
     兩個主要乘用車合資企業的銷量溫和復甦。廣汽本田及廣汽豐田佔廣汽2013 年前五個月乘用車銷量75%。期內這兩個乘用車合資公司的銷量分別按年增長3.3%及5.5%，反映銷售已從2012 年下半年地緣政治爭端的負面衝擊中溫和復甦。
     本田凌派將在2013 年下半年帶動銷售增長。廣汽本田方面，管理層調整了產品策略， 並推出專為中國市場設計的新車型 – 凌派(Crider)。該車採用與本田思域(Civic)相同的平台，並採用有吸引力的外觀設計及添加迎合中國消費者需求的功能。
     廣汽乘用車將達到盈虧平衡規模。至於自主品牌乘用車業務，廣汽乘用車於2012 年及2013 年前五個月的銷量分別為31,196 及36,606輛。展望未來，乘著新的A 級SUV 車型按計劃於今年三季度上市，廣汽乘用車可望在2014 年達到盈虧平衡規模。
    
 投資觀點
     看好銷售強勁增長。廣汽2012 年盈利大幅下挫。然而，從銷量溫和復甦及聲勢浩大的新車型發布來看，我們預期盈利增長將在2013-14年恢復。基於旗下主要合資企業及廣汽乘用車銷量增長強勁的預期，我們對廣汽持正面看法。