投资要点
    二季度业绩超预期
    公司预计2013年上半年净利润增长30%-50%，净利润5845-6745万元，公司上半年业绩超出我们的预期。
    成本下降带来公司盈利能力提升
    公司内蒙地区化成箔生产成本大幅下降带来公司盈利能力提升，电价作为化成箔主要生产成本，内蒙厂区电价水平一直较高，从而制约了公司化成箔的盈利能力，今年以来，通过公司持续不断的努力，内蒙生产电价下降了接近了20%，从而直接带来化成箔毛利率大幅提升。
    工业电容需求旺盛，收入比重提升
    受节能补贴取消影响，公司消费电子类电容需求疲软，但是2 季度工业电容需求逐步转旺，主要是工业变频器对工业电容的需求增长较快。工业类电容盈利能力较高，而且对化成箔的需求量更大，同时公司化成箔成本又处于下降区间，盈利能力上升幅度较大。
    新产品研发有条不紊
    公司积极开发新型电容器产品，快速充放电电容器、超高压电容器耐大纹波电流电容器等产品技术性能逐步达到产业化应用性能指标。而新产品薄膜电容器客户认证取得进展，进入批量化生产阶段。中长期看，公司将适时投入超级电容器，形成铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类产品群的多个新增长点。
    盈利预测及估值
    公司原材料成本下降幅度以及产品结构调整速度超出我们的预期，上调公司净利润水平（上调幅度约8%），预计公司2013-2015 年营业收入12.83、16.73、21.91 亿元，同比增速32.95%、30.39%、30.96%，净利润136、182、238百万元，同比增速39.82%、33.53%、30.76%，EPS0.66、0.88、1.15 元，PE23、17、13 倍，我们认为，行业景气逐步提升，同时公司原材料成本大幅下降带来盈利能力提升，维持“买入”投资评级。