事件概述： 
    公司公布2012年年报。公司2012年营业收入为9.65亿元，较上年同期下滑6.87%；归属于母公司所有者的净利润为9778万元，较上年同期下滑6.42%；基本每股收益为0.47元，较上年同期下降28%。公司拟以2.08亿股为基数向全体股东每10 股派发股利0.5 元（含税）。  
    事件分析：
    公司整体发展稳定，竞争力有所提升。2012年，公司快速充放电电容器、超高压电容器、125℃耐大纹波电流电容器等新型产品通过技术攻关达到预期技术性能，现有的产品系列得以拓宽。薄膜电容器试制和客户产品认定达到预期目标。小型铝电解电容器生产得以整合，新兴市场拓展和重点客户合作得以加强，面向全球的竞争力有所提高。
    毛利率保持稳定，部分原材料国产化。2012年公司毛利率20.39%，继续维持在20%以上，作为年生产20亿只的国内铝电解电容器龙头，在技术水平、产品结构及产业整合等方面均处于领先地位。在人力资源和原材料价格不断上涨的情况下实现了部分原材料的进口替代，对公司维持稳定的毛利率有非常重要的意义。  募投项目未达预期效益。公司高性能高压化成箔技改扩产项目、高分子固体铝电解电容器技改扩产项目均未能按照原计划实施。高性能高压化成箔技改扩产项目由于建设地内蒙古电价提高幅度较大，公司如按计划实施该项目将无法取得预期收益；高分子固体铝电解电容器技改扩产项目因市场拓展进展缓慢、大规模量产尚需时日，也未能按计划进度实施。公司改扩产项目未能提前做好市场布局，导致募投项目搁浅。 
    盈利预测与投资建议： 
    盈利预测及投资建议。公司主要产品铝电解电容器是电子产品不可或缺的基础元件，广泛应用于各个领域，公司作为行业龙头具有明显优势。但考虑到全球经济复苏的不确定性，给予公司的"增持"投资评级。  
    风险提示： 
    国际国内经济的不确定性风险。  主要竞争对手价格下降导致竞争加剧的风险。