事件：
    公司发布2013 半年度业绩预告，预计1-6 月实现归属于母公司的净利润为2830 万元-3180 万元，相比上年同期的2393 万元，增长18%-33%，略低于预期。
    投资要点：
    总体业绩保持稳健增长，其中建筑胶借力新城镇化的推进增长迅速，电力环保胶增速低于预期。公司产品的品牌价值进一步凸显，同时由于提前布局销售渠道的建设并及时跟进，产品的市场竞争力不断提升，实现业绩持续增长。
    其中，公司的建筑胶受益于新型城镇化建设、商业地产及民用地产中高端装饰装修市场需求的逐步放大，实现显著增长。工业类用胶中的汽车类用胶受益于公司该领域新产品的推出，出现较好增长；工业类用胶中的电力环保胶增速略低预期，预计下半年随着硅酮改型聚氨酯电力环保综合解决新方案的推出，工业胶的增速会得以改善。
    深挖应用领域，提升市场占有率，业绩持续增长动力足。
    在有机硅产品存量及增量市场的需求都迅速增长的行业机会下，公司有望凭借扎实的技术储备和下游积累，纵深推进，获得持续增长的动力，初具雏形的“无缝式销售模式”也将为公司品牌影响力和市场占有率做好必要铺垫。
    维持“买入”评级。 我们长期看好公司在有机硅制品深加工领域的成长能力。由于宏观经济景气度的下滑，谨慎预计公司未来三年复合增长率为25%-30%，略微下调对公司的盈利预测，预计公司2013-2014 年的EPS分别为0.48和0.63 元，对应PE 为16 和12 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：原材料价格剧烈波动，下游需求不达预期。