投资要点
    事件：
    硅宝科技发布2012年年报，报告期内实现营业总收入3.72亿元，同比增长9.6%；实现营业利润6910.76万元，同比增长27.4%；实现归属于母公司的净利润6146.66万元，同比增长22.2%。按1.02亿股的总股本计，实现每股收益0.60元（扣除非经常性损益后为0.58元），每股经营性净现金流量为0.33元。公司拟每10股转增6股并派送现金红利2元（含税）。
    其中第四季度实现营业收入1.12亿元，同比增长5.0%；实现归属于上市公司股东的净利润为1521.50万元，同比增长26.8%。
    公司同时预计2013年一季度归属于上市公司股东的净利润为890-1030万元，同比增长30%-50%。
    点评：
    硅宝科技2012年业绩与我们此前EPS为0.61元的预测基本相符，室温胶业务增长及原料价格下行（毛利率提升）是公司业绩增长的主要原因。
    建筑用胶增长势头良好。2012年公司营业收入为3.72亿元，同比增长9.6%，其中有机硅室温胶业务增长22.1%至2.97亿元，是收入增长的主要动力，硅烷偶联剂业务总体仍处于整固期。公司2012年末室温胶产能达2.8万吨，公司主要产品（有机硅室温胶、硅烷偶联剂等）实现销售1.77万吨，同比增长18.2%（但产品价格同比下降使得收入增速相对滞后）。