投资要点：
    有机硅材料性能优异，用途广泛，过去十年国内消费量保持22%的复合增速，未来市场拓展空间依然非常广阔。有机硅材料分子结构特殊，兼具无机与有机材料的优异性能，在建筑、汽车、轨道交通、电子、电力环保等领域用途广泛。（慧博投研资讯）国内有机硅产业起步较晚，2002-2012 年，国内有机硅消费量年均增速达到22.06%，2 倍于同期GDP 的增速。
    但目前国内人均有机硅用量还不及欧美人均用量的1/4，随着有机硅单体过剩带来原材料成本的大幅下降，未来国内有机硅材料的市场拓展空间将非常广阔。以有机硅下游市场最大的硅橡胶为例，2011 年硅橡胶仅占我国橡胶消费总量的6.5%，预计到2015 年，这一比例将提高到15%，到2020 年有望达到25%。 新型城镇化建设和新兴产业需求的拉动，将加速国内有机硅室温胶市场的增长，预计到2015 年国内需求量将达到75 万吨，年均增速15%。（1）建筑胶：中国建筑幕墙胶2000 年以来保持年复合增长率20.07%，新型城镇化建设推动下，商业地产和住宅市场的快速发展必将带来各建筑胶领域的高速增长。（2）电力环保胶：环保治理将是"十二五"中国经济转型的重点，未来几年是火电机组脱硝改造需求集中的爆发期。（3）汽车胶：有机硅胶在汽车上的应用多达几十个部位，目前有机硅存量市场，每辆汽车用有机硅胶约3kg；未来随着对乙丙三元橡胶等石油基材料的替代，汽车用胶领域即将拓宽，车用密封胶的市场潜在空间不低于135 亿元。（4）新能源胶：太阳能电池用胶随海内外市场的复苏有望迎来大发展。（5）电子胶：有机硅材料是LED 的理想封装材料，LED 市场进入加速上升期，LED 有机硅封装材料未来将保持20%的增速。 公司是国内有机硅室温胶的龙头，具备行业引领者的综合竞争优势。（1）技术人才储备扎实， 自主创新能力强；（2）营销网络覆盖全国，无缝营销模式奠定对下游市场的精确把握能力；（3） 独一无二的制胶工艺与制胶设备设计相互促进的优势，为道康宁、瓦克等国外有机硅巨头提供设备的同时，更敏锐捕捉行业和市场信息；（4）品牌优势，有机硅室温胶行业唯一一家"中国驰名商标"，承接了"鸟巢"、成都新世纪环球中心（全球最大单体幕墙建筑）、苏州东方之门等多个著名项目，示范效应明显。 
    盈利预测及投资建议。我们看好公司紧抓新一轮城镇化建设机遇，内涵式增长和外延式增长并举，多个下游领域深度拓展的能力。预计公司2013-2014 年EPS 为0.84 和1.20 元，对应PE 为20 和14 倍，维持公司"买入"评级。 
    风险提示：原材料价格波动风险；募投项目达产不及预期的风险。