报告关键要素:
    产能释放以及商业地产领域需求的稳定增长保障了公司收入的增长，原材料价格下降则带来盈利能力的提升，两者共同推动了公司业绩的增长。未来公司高层建筑胶、防火胶等多个高端产品有望形成销售，产能也有很大的提升空间，保障未来业绩增长。预计公司2013年、2014年EPS分别为0.78元和0.98元，以3月14日收盘价15.28元计算，对应市盈率分别为19倍和15倍。目前估值合理，给予“增持”的投资评级。
    事件:
    硅宝科技（300019）公布2012年年报。2012年，公司实现营业收入3.72亿元，同比增长9.56%；营业利润6911万元，同比增长27.36%；归属于上市公司股东的净利润6147万元，同比增长22.23%；基本每股收益0.60元。公司同时发布2013年一季度业绩预告，预计一季度实现净利润890万元-1030万元，同比增长30%-50%。
    点评:
    产能扩张带动收入增长。公司是我国有机硅室温胶的龙头，其室温胶产品包括建筑用胶和工业用胶两大类，下游应用于建筑、汽车、电力防腐、电子电器等领域。业绩增长主要受益于销售收入的增加和毛利率的提升。2012年公司募投的1.8万吨项目投产，产能的释放推动了产量的增长。公司全年实现销量1.77万吨，同比增长18.18%，带动营业收入同比增长9.56%。