投资要点：
    2013 盈利重塑增长。受益于城际客车开行对数上升；维修费用下降等因素的影响，公司2013 年业绩将重塑增长。（慧博投研资讯）扣除资产处置损失的一次性影响，广深铁路2013 年1 季度业绩同比上升8%。得益于强劲的现金流，广深铁路的业绩不受市场上可能出现的流动性收紧的影响。
    广深铁路将受益于铁路体制改革。作为香港市场上唯一的铁路运营商，广深铁路将受益从以下几个方面受益于铁路体制改革：1）更强的自主性；更灵活的长途车票价和可能的资产注入。
    关键假设：客货流量随经济复苏而增长。
    我们重申广深铁路的“增持”评级，目标价4.2 港币，对应2013 年0.9 倍PB。广深铁路股价近期随大市下跌，调整带来很好的买点。
    催化剂：铁路体制改革逐渐深入；2013 年赢利复苏。
    风险：2014 年下半年起广深港高铁的分流超预期。