投资建议：
    顺络电子对上海德门定向增发25%股权，增发总价人民币3000 万元，将在扩股后占有20%股权。上海德门定位天线开发制造，本次收购有利于产业布局，发展相关业务。（慧博投研资讯）我们预测公司2013-2014 年的盈利将达到1.72 亿、2.49 亿，eps 为0.52 元、0.76 元，pe 为35.1 倍、24.2 倍。维持强烈推荐评级。
    要点：
    顺络电子对外投资。顺络电子与上海德门电子科技有限公司签订《合作协议书》，公司对上海德门定向增发25%的股权，原则确定本次增发总价款为人民币3000 万元。公司将在上海德门增资扩股后的总股权中占有20%股权。截止2012 年12 月31 日，上海德门总资产7948 万元，负债3602 万元，所有者权益4346 万元。2012 年实现销售收入7719 万元，利润总额738 万元，净利润653 万元。
    收购有利于产业布局，发展相关业务。上海德门是一家专业从事天线开发、制造和销售的高新技术企业。公司已申请54 项专利，其中28 项为发明专利，拥有丰富的产品线，包括手机电视天线(CMMB、T-DMB、DVB-H、DVB-T、DMB-TH、ISDB-T 等 )、WLAN、移动电话天线、蓝牙、PDA、GPS、WiFi、 Wimax、远程处理和其它无线通讯系统中的外置、内置型及可拉伸型天线等，长期致力于新型手机天线的研究、NFC 天线研究，并已经取得商业化应用。在手机天线领域，积累了良好的市场美誉度。本次合作有利于顺络电子进一步完善公司产业布局，发展相关业务，提升公司的综合竞争力。
    进口替代加速，受益智能手机和平板等行业。公司是国内最领先的电感公司，主要产品包括叠成电感、绕线电感、LTCC 等产品。公司走进口替代路线，以良好性价比和本土快速反应优势替代日本厂商。同时智能手机、平板灯市场渗透率提高使得电感类使用量提升，为公司的发展提供了市场机会。公司通过在手机领域长期耕耘，赢得了良好的市场口碑和客户信赖；进入Qualcomm、Broadcom、MTK、Marvell 等全球知名手机芯片优选名单，有利于拓展优势客户。未来几年公司继续将受益国内外大客户持续放量。