投资要点：
    人力成本上升推升自动化设备需求。2005 年至今，我国就业人员人均工资年复合增长14%以上，2012 年以来工资增速有所放缓，但仍然保持10%以上。（慧博投研资讯）未来我国经济增长将逐渐依赖扩大内需，然而只有人均收入水平上升才会激发进一步消费需求。提高人均收入水平符合国家经济发展需要，同时也符合劳动人民意愿，人力成本上升将长期推升自动化设备需求。
    市场空间广阔，成长潜力较强。我们测算结果显示：粉粒料称重包装码垛成套设备市值102 亿元，合成橡胶后处理成套设备市值21.61 亿元，公司在粉粒料称重包装码垛成套设备中的市场占有率在30%左右，合成橡胶后处理成套设备市场占有率在90%左右。目前公司产品具有较大市场空间，公司粉粒料称重包装码垛成套设备横向延伸稳步推进，合成橡胶新产品—稀土顺丁橡胶后处理成套设备具有较大发展潜力。
    费用管控较好，盈利水平保持平稳。2013 年一季度，公司实现营业收入1.64 亿元，同比增长4.45%；实现营业利润4421万元，同比大幅增长34.28%。营业利润增长主要源于公司期间费用控制较好，管理费用下滑26.44%，同时，财务费用大幅下滑600%。我们预计公司全年经营保持平稳，收入增速在15%左右，实现归属母公司净利润增速在8%左右。
    风险提示
    通过测算我们认为，公司2013-2015 年EPS 分别为0.47 元、0.55 元和0.66 元，以2013 年6 月14 日收盘价18.13 元计算，对应PE 为38.32 倍、32.84 倍和27.34 倍给予公司“增持”评级。
    风险提示
    1、 宏观经济复苏缓慢导致下游需求放缓；2、 公司新产品市场拓展速度低于预期。