本报告导读：
    现有石化化工下游还有深度拓展空间；核心技术可复制性强，应用领域横向拓展持续推进；大股东机器人研发实力国内领先，产品线拓展可期。
    投资要点：
    现有石化化工下游中，稀土顺丁橡胶领域有望迎来爆发式增长：12 年底公司研制的国内首套3 万吨/年稀土顺丁橡胶后处理成套设备在燕山石化通过运行测试。（慧博投研资讯）12 年11 月欧盟绿色轮胎标签化法案正式执行，所有进入欧盟市场的轮胎均要贴有绿色标签。稀土顺丁橡胶是生产绿色轮胎的主要原料，中国作为轮胎消费、生产和出口大国，若轮胎橡胶全部采用稀土顺丁橡胶，那么相应的后处理成套设备面临十亿左右的市场空间。
    核心技术可复制性强，应用领域横向拓展持续推进：现有产品的称重、码垛、包装等核心技术通用性强，容易复制到食品、饲料、粮食、建筑材料、港口物流等同样具有粉粒料特点的领域，而且进入上述新领域所花的研发时间通常不超过半年。目前公司在上述领域均已实现销售，可以预期公司未来下游占比趋于多元化，为公司快速增长提供保障。
    大股东机器人研发实力国内领先，公司产品线拓展可期：哈工大机器人研究所是国内数一数二的机器人研究所，在焊接、医疗、航空航天机器人等领域多有建树，公司作为大股东机器人产业唯一上市运作平台，产品线扩张可期。
    相比国外竞争对手，具有明显的竞争优势：（1）性价比优势，价格较国外对手低15-20%；（2）工程师成本优势，使得公司在全套系统方面具有竞争力，而国外对手很少做全套系统；（3）市场响应速度快。
    盈利预测与投资建议：预计13-15 年EPS 分别为0.55、0.68、0.86 元，目标价21 元，对应13 年PE 与自动化设备同类公司相当，增持！风险因素：主要下游石化化工投资低于预期。催化剂：多维拓展超预期。