投资要点： 
    业绩稳健，横向拓展可期待  
    公司2012 年收入和净利润分别增长了24.5%和16.5%，公司综合毛利率为42.1%的高水平，整体业务表现稳健；公司一贯重视新产品研发，研发投入增长44.6%，占收入比达4.5%，从一季度预收账款来看，比年初有近5% 的增长，显示在手订单仍有较好增长。  公司产品已成功拓展至饲料、食品等领域，2012 年石化化工以外行业收入实现了360%的增长，新拓展领域虽然基数较，但潜力尚可，凭借品牌和技术领先优势，近三年收入获得了23%的复合增长，毛利率稳定维持在40%以上，行业综合竞争地位得以维持。 
    石化化工投资增速有望维持10%，"机器替代人工"有望加速  
    国内主要石化、化工领域粉粒料产品制造近年来投资增速良好，其中， 合成树脂制造行业投资增速在30%以上，合成橡胶制造投资在10%左右， 肥料和无机盐制造投资超过10%；预计十二五期间，行业投资有望保持在10%，这为行业内自动化后处理设备的需求奠定了稳定的基础。  十一五期间，制造业职工平均工资年均涨幅达到15%，而产品后道包装与运输行业是人力耗费的重要流程，随着人工成本进一步上升，企业投资自动化设备趋势向好。按我国初道、二次包装企业800 万家，若其中20% 实现包装和码垛自动化的话，潜在改造市场空间将达到8000 亿。