事项： 
    5月大秦线运量377 9.5万吨，1-5月累计运量1.8亿吨，分别同比增长-3.3%/1.4%。 
    评论： 
    5月大秦线运量3779.5 万吨，同比下降3.3%； 5月累计运量1.83 亿吨，同比增长1.4% 
    2013 年大秦线检修于4月13 日开始，5 月6 日结束；2012 年上半年检修于4月5号开始，4 月27 日结束。（慧博投研资讯）受到前6 天检修的影响，5 月大秦线完成煤炭运量3779.5 万吨，同比下降3.3%。 5 月日均运量121.9 万吨，环比增长10.4%。检修期间，大秦线日均运量100 万吨左右，由此推断剩余25 天日均运量127.2 万吨左右，略高于2012 年5月日均126.1 万吨的运量水平。 1-5 月大秦线累计完成煤炭运量1.83 亿吨，同比增长1.4%。 
    6月13 日秦皇岛港煤炭库上升至646 万吨，较5月初增加138.8 万吨 
    截至6月13 日，秦皇岛港煤炭库存上升至646 万吨，较5月初增加138.8 万吨。 电厂库存方面，截至5月20 日，全国重点电厂库存7310 万吨，可用天数22 天；截至6月7 日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）煤炭库存1529.4 万吨，日耗煤65.6 万吨，可用天数23.3 天。
    维持"推荐"评级 
    我们预计大秦线全年运量4.4 亿吨左右，维持13/14 年EPS0.89/0.92 元，对应PE7.2/7.0 倍，维持"推荐"评级。