调研情况：
    5 月24 日我们调研了蓝色光标，公司的证代接待了我们。主要就海外并购Huntsworth 的事项和公司的目前经营情况进行了说明。（慧博投研资讯）
    投资要点：
    行业保持较稳定的增长
    2012 年公关市场的年营业规模为303 亿元人民币左右，年增长率为16.5%，较之2011 年略有所思放缓。2012 年广告增速下滑，全年增幅仅为5.7%，为近年来罕见低增长，但是1季度中国广告市场景气度大幅提升，增长了11.3%。
    公司规模效应逐渐显现，市场占有率不断提升
    2012 年公司实现实现归属于上市公司股东净利润23,566.07 万元，同比增长94.64%，广告业务占比进一步上升。全年的服务的客户数量达到855 家，持续增长。公关业务以2012 年37.44%的增速大幅超过行业平均水平，市场占有率也从2011 年的3.32%扩大到3.93%，规模效应逐步显现。
    对内并购博杰，海外并购Huntworths，视野不断辽阔
    公司收购博杰，是公司历史上最大一次并购，扩大其产业链；海外并购Huntsworth，完成后将持有其19.8%的股权，预计每年将获得3000 万左右的投资收益，将在业务领域的互补、客户资源的互通方面产生良好的协同效应，预计未来人才的交流和新市场的拓展方面也将不断加强。
    盈利预测与投资建议
    假设博杰三季度开始并表，我们在预测时，13 年博杰的收入没有计入蓝标的营业收入，直接计入投资收益来计算净利润；在不考虑增发的情况下，预计13-15 年的EPS 分别为1.11、1.42 和1.71 元/股；在考虑并购博杰并完成增发的情况下，摊薄后的13 年的EPS 为0.94 元/股。给予2013 年40-45 倍的PE，价格区间为44.4-50.0 元/股，继续维持公司“推荐”的投资评级。