近期走访了恒顺醋业，公司基本面的判断如下。
    预计公司未来三年调味品收入年复合增长25%，主要在于白醋、料酒和年份醋。（慧博投研资讯）预计公司今年将新增10万吨白醋和10万吨料酒，同时对原有陈醋进行改造扩建至30万吨。预计公司未来三年的增长主要依靠白醋、料酒的产能释放，以及年份醋的产品结构调整。今年1季度，公司白醋料酒增长约30%，年份醋增长约40%，其他产品比较稳定。
    公司仍将做深做透华东市场，同时拓展全国，尤其是东北地区。2012年公司调味品总收入8.3亿，其中镇江本地1亿，上海6000万，北京2000万，江苏整个省估计5-6亿。公司绝大部分收入均来自华东地区，公司第一大客户是江苏苏果超市。未来公司将会逐步从华东走向全国，今年重点是东北市场，公司已在齐齐哈尔投产食醋工厂，布局东北市场。
    公司在餐饮渠道已有所增长，主要以白醋、料酒和陈醋为主。以前公司产品主要是居民消费为主，餐饮渠道做的较少，通常是经销商代做。从今年开始，公司已成立专门的餐饮渠道小组，主攻部分餐饮企业。而主打产品主要是白醋，料酒和陈醋。未来公司还可能会针对高档餐饮酒楼导入公司的高档陈醋，如年份醋等。
    公司当前品牌体系是以"恒顺"作为高端品牌，"北固山"作为中高档品牌，"金山"作为中低档产品。前几年由于恒顺品牌持续提价（09-11年连续三年提价），公司中低档产品份额萎缩厉害，近年公司重新调整品牌梯度，确立高中低档品牌。
    近期公