投资要点：
    成长股向价值股过渡。在行业大发展的背景下，公司凭借其出众的资源优势和经营管理，在过去多年中一直保持快速增长势头。（慧博投研资讯）如今行业外部环境发生变化，成长股的投资逻辑或不再，需要向价值投资方向转变。需求、价格变动是关键，业绩是否可持续、投资价值究竟有无是落脚点。
    销量的变动与自身产能释放和市场需求变动相关，短期不乐观，长期不悲观。公司产能进入快速释放阶段，对比国内外高端白酒产销情况，公司新增产能消化面临较大压力。通过分析高端白酒需求变动因子来推算市场需求规模和增长率，由此判断公司销量短期会波动向下，但长期会恢复平稳增长趋势。
    价格向下的可能性很小，上涨动力也弱，短期维持现状概率最大，长期依然会上涨。通过分析价格背后的价值、货币、供需以及历史，价格短期会维持稳定，长期有上涨动力。
    公司短期经营业绩增速会下滑，但外部因素不足以影响经营根基，依然具备良好可持续发展能力。通过分析公司的资源禀赋、战略执行、组织机构及经营成果变动，公司长期持续发展能力依然良好，短期业绩波动并非趋势性结果。
    公司具备良好的长期投资价值。通过对公司资产价值的重估、运用DCF方法估计公司价值、比较国内外行业内企业估值水平等多方面内容，当前公司投资价值凸显，具备长期投资价值的概率更大。
    给予公司“买入”评级。在行业发生变革的过程中，生存与发展同样重要，而公司凭借其现有的资本和实力显然更有机会度过难关并赢得新的发展。我们采用谨慎悲观的情景对公司近三年的业绩做出预测，预测公司2013-2015 年每股收益分别为14.64 元、14.39 元和15.94 元。参照国内外行业内其他企业的估值水平，给予公司2013 年每股收益15 倍的估值目标，则每股目标价为220 元。给予买入评级。