◆事件： 烟台市发布《关于扶持家禽业稳定发展的通知》："……对种禽生产给予补贴，对祖代种鸡，省财政每只补助6 元,市级财政、祖代种鸡场所在地县级财政和公司注册所在地县级财政每只各补助3 元……。" 烟台市财政局下达益生13 年种禽生产补贴资金预算指标796.5 万元， 其中省财政补助资金531 万元，市财政补助资金265.5 万元。（慧博投研资讯） 此前，财政部网站发布消息称，在各地出台扶持生产措施的基础上，中央财政将安排资金6 亿元，对祖代种鸡饲养户给予补助，并对家禽加工重点龙头企业流动资金贷款给予短期贴息。 
      ◆点评： 根据我们测算，地方补贴额度在每套15 元，参考益生存栏，地方总体补贴额度在1327.5 万元。 目前国内肉蛋鸡祖代存栏量600 万套，按照中央财政6 亿补贴方案看， 每套分得补贴100 元，益生股份应该可获得补贴8000 万元左右。 种禽生产补贴资金将被确认为13 年度营业外收入，对公司业绩产生积极影响。 
     ◆对行业看法： 由于禽流感冲击，行业当前处于父母代及商品代去产能阶段。短期需求端较弱，行业被迫去产能，一旦需求信心恢复，由于供给周期因素，价格将会出现快速上涨。下半年随旺季因素到来，整个畜禽价格将进一步企稳。 中长期来看，我们预计随着去产能逐步推进，行业重回盈亏平衡区间。此次洗牌有助于优势企业重新获得新的市场份额，加速淘汰行业弱势企业。 
     ◆盈利预测及评级： 我们预测公司13-15 年EPS 分别为0.24、0.52 和0.92 元，给予14 年20-25 倍PE，目标价10.4-13 元，买入评级。 
      ◆风险提示：疫病风险及价格低于预期