投资要点：
   核心投资观点 ：公安部会议对 PDT支持态度明确，计划今年 35个城市进行试点，并纳入考核指标。表明PDT 部署已有实质性进展，消除市场对该领域发展不确定性的担忧，未来发展前景更加明确。（慧博投研资讯）海能达为PDT 领域领导企业，长期成长逻辑进一步被验证。预计公司13-14 年EPS 分别为0.52、0.74 元，增持评级，目标价22.31 元。
    35 城市进行PDT 试验网部署。2012 年建设的新疆以及大庆PDT 项目已经取得良好示范效应。2013 年4 月公安部会议明确指示，今年35 个城市进行PDT 试验网建设。我们估计总体投入规模约5-7 亿。
    根据公司在该领域竞争优势，预计市场份额将在50%以上。相比于2012 年6000 万左右的收入，公司今年PDT 业务爆发增长已经明确。
    DMR 仍将作为公司业绩增长主要动力。2012 年全球DMR 市场规模同比翻倍，公司业务增长120%。我们判断DMR 仍处于快速部署阶段，行业今年有望仍保持50%左右增长。DMR 约占公司数字化产品收入的半数，行业维持景气确保公司今年的成长性。
    Tetra 业务稳中有升。Tetra 业务主要由德国HMF 公司负责。由于欧洲市场Tetra 市场已经比较成熟，HMF 未来市场更多为亚非拉国家。
    HMF 业务优化潜力主要来自两个方面：自身销售团队建立和利用海能达营销网络，以及将生产环节迁移至深圳。