公司公布股权激励计划，拟授予核心员工637 万份股票期权；同时公布拟以1 元价格收购天海电子。
    投资要点：
    ● 股权激励全面覆盖基层骨干，推出时点彰显未来信心。（慧博投研资讯）本次期权共计634 万份，其中核心员工/技术人员得510 万份，占比80%。行权价格为18.14 元，行权条件为：2013-2015 年营业收入分别为15 亿元、18.5 亿元、23 亿元，净利润分别不少于8500 万，1.2 亿，1.6亿。4 月末公安部大庆现场会后已经确定，在2013 年底全国各省至少建成一个地市级PDT 本地网，2014 年则进入全面推广，推广进度将纳入政绩考核。仅2013 年PDT 市场就将达到10 亿左右规模。公司此时推出股权激励行权显示了对PDT 行业未来发展的坚定信心。而行权条件隐含的净利润高增速显示了PDT 将创造的巨大盈利效应。
    ● 收购天海电子具有良好协同效应。天海电子主要从事特种通信车辆改装，车载系统研发、生产与销售。由于集群通信设备很多大量安装于通信车辆，因此天海电子现有业务与公司现有业务能够形成良好协同，有助于公司深入拓展行业、军工类客户群，满足客户差异化需求。
    由于天海电子主营业务2013 仍处于整顿期，我们预计2014 年开始主营业务将开始好转并贡献利润。
    ● 盈利预测与评级。根据测算，公司2013-2015 年期权成本约为661万元、982 万元，472 万元，我们认为对净利润冲击影响约在5%以内，不构成重大影响。基于PDT 业务的爆发性，我们适当上调公司盈利预测，预计2013-2015 年EPS 为0.5 元，0.7 元，0.9 元，对应PE 为38X、26X、19X。近期上涨反映了一定PDT 行业的爆发预期，我们暂维持推荐评级。
    ● 风险提示：PDT 推广进度低于预期。