一、事件概述
    近日，我们到公司调研，就经营情况和行业发展前景与公司高管进行了交流。
    二、分析与判断
    环保因素使得分散染料价格从低点1 万7 涨至2 万4
    与浙江龙盛的专利和解使得染料行业竞争更为有序，环保从严使得资金能力不足、不具备规模优势的小型染料生产企业停产。（慧博投研资讯）行业供给端增长受限，进而下游需求稍微好转就使得价格上涨。
    染料占印染企业成本的20%以下，占终端服装成本的5%以下，能够逐级转移染料占印染企业成本的20%以下，从下游印染企业交流情况来看，染料价格的三次上涨后，印染公司也相应提高布匹的印染价格，将成本增长转移给下游企业。
    简单测算，染料仅占最终服装成本的5%以下，各个环节能够将染料价格上涨带来的成本增加逐级转移。
    H 酸价格持续上涨
    预计环保趋紧是个缓慢、长期的过程。公司目前2 万吨H 酸的产量，将受益于H算价格的逐步上涨，目前已从低点的2.8 万元上涨至3.5 万元。
    三、盈利预测与投资建议
    由于染料价格持续上涨，我们预测公司13-14 年EPS 分别为1.42、1.95 元，对应PE 分别为13 和10 倍，维持强烈推荐评级。