事件概述
    我们调研了老板电器（002508），了解了公司近期情况。【慧博资讯】
    二、 分析与判断
    四月及五一小长假销售情况较好我们了解到公司4月份销售增速保持一季度水平，五一小长假期间销售增速超过30%（不含电商）。（慧博资讯）受益于地产刚需释放、春季家装等因素，厨电行业整体增速在13年以来保持向好，我们判断公司在高端产品的销售领先地位继续保持。
    地产渠道计划提升盈利能力
    12年年报显示公司来自第一大客户恒大地产的销售收入近9千万，收入占比达4.6%。我们了解到较好的地产渠道收入并未给公司带来同样水平的利润贡献。13年以来地产渠道订单回款保持正常，但公司计划适当主动减少有关地产客户订单以换取更好的盈利能力。我们认可公司这一做法，预计公司网购和精装修渠道在13年均将有望增厚公司整体净利润率水平。
    国五条落地后地产需求下行风险不大，公司成长属性确立公司年初至今收入延续高增长态势，我们认为国五条政策落地后，后期全国城市地产成交量的下行风险不大。结合公司对中高低三大品牌的市场规划和执行能力，我们对未来三年目标的达成保持相对乐观。公司在三年成长目标可期，未来成长属性进一步确立。