驴皮价格一年来涨幅巨大：根据我们对驴皮市场的调研，驴皮价格一年来涨幅巨大，湿皮每斤，从12 年5 月份之前的8.5 元左右，上涨到13 年4 月份的22 元左右，涨幅巨大是由于供需的不平衡，供给缩小，新进入者多；
     我们对驴皮价格的判断：5 月份，阿胶销售及生产都进入淡季，很多阿胶厂都停产了，驴皮收购进入淡季，但东阿阿胶是常年收购驴皮的，我们判断，5月份到9 月份旺季开工前，驴皮价格将稳中略有下降，9 月份旺季开工后，驴皮价格有可能往上反弹。【慧博资讯】但从长远来看，驴皮成本的上升是长期趋势；
     驴皮价格的上升对东阿阿胶长期是利好，短期阿胶也在努力减少影响：我们测算，按照全年净皮140 元/公斤计算，东阿阿胶需要一级商提价10%，福胶提34%，其他部分小阿胶厂甚至翻倍，阿胶影响最小，小厂影响较大。（慧博资讯）阿胶目前正在通过加强屠宰控制、分层销售等方式减小影响。
     驴皮价格的上涨是阿胶品系价值回归的重要动力：阿胶目前日服用金额只有10元，跟其他滋补品相比，差距仍然很大。驴皮价格的上涨是阿胶品系价值回归的重要动力
     天花板决定价值：大部分医药公司做的是产品，东阿阿胶做的是产业。我们预测，阿胶产业150 亿时，东阿阿胶净利润23 亿；阿胶产业300 亿时，东阿阿胶净利润50 亿。天花板决定价值。
     祸之福所倚，维持“强烈推荐”评级：驴皮价格上涨短期对阿胶业绩的确有影响，但长期利好，更有利于东阿阿胶对产业的把控，祸之福所倚。13-15年净利润增速22%、25%、25%，对应PE 为22 倍、18 倍、14 倍，维持 “强烈推荐-A”投资评级，目标价58.5 元。