投资要点：
    集团斩获两条轨道交通线路，初步验证我们对公司的推荐假设。持续看好"轨交新模式(BT)+新产品（信号系统）"推动经营规模扩张--我们认为受益轨交、配网市场开拓给力，未来三年上市公司业绩增速中枢将维持在30%，超过市场预期（20-25%区间）。  
    据《长江日报》报道，南瑞集团和中铁建股份有限公司共同承建武汉地铁8号线一期和机场线，首次尝试BT模式是融资方式的重大创新与突破。 BT模式助力地铁订单爆发增长，信号系统供货提升综合盈利能力  我们预计由上市公司主要承接订单，测算规模在30-40亿元，贡献2013年订单增速超35%。同时将首次提供高盈利的地铁信号系统，BT项目综合净利率预计在8-10%，高于市场之前预期。 "以点带面"开拓轨交市场，2013年迎来全面突破 
    依靠电网调度、监测技术拓展，公司已成长为地铁综合监控领域占有60%份额的龙头。本次集团中标武汉两条线路，意味BT总承和高盈利信号系统双双突破，"以点带面"的发展模式将继续强化"南瑞"在品牌、研发、售后领域核心优势。我们也期待公司"以面复点"地继续丰富轨交产品线，提升项目总承的能力。 
    盈利预测与投资建议：预计13至15年EPS为0.90、1.20和1.53元，考虑定增摊薄预计为1.05、1.42和1.83元，维持"增持"评级与24元目标价，年内配网和轨交继续中标将成为催化剂。