事项
    公司公布2013 年一季报：1Q13 实现营业收入88.5 亿元，同比增长18.1%（2012年10 月公司已完成对江淮轻型和江淮安驰的收购，追溯调整后）；净利润2.1亿元，同比增长93.1%（调整后）；每股收益0.16 元，每股净资产4.82 元。
    平安观点
    1Q13公司销售汽车14.2万辆，同比增长19%（调整后），其中轿车和SUV表现较好，销量分别同比增长44.7%和176.3%。MPV和卡车（尤其是轻卡）是公司两大利润来源，1Q13两者销量分别同比增长12.1%和11.5%，加之轿车销量快速增长，助公司净利润同比增长近1倍，超出市场预期（与一季度业绩快报一致）。
    公司轿车销量快速增长助收入增长18%。1Q13公司轿车销售4.4万辆，同比增长44.7%。政策刺激退出两年多后，今年春节前后，自主品牌轿车销售较好，公司和悦轿车曾创下月销上万台记录，1Q13公司轿车业务快速恢复，助收益增长18%。我们估计1Q13轿车业务已为公司贡献正收益。轿车业务上规模有助于公司逐步从商用车公司转型乘用车公司，降低宏观经济变化对公司收入和利润规模的影响程度，也有助于公司做大做强。