规模效应推动毛利率上升,2013 年一季度业绩超过市场预期
    2013 年1-3 月，公司实现营业总收入433.21 百万元，同比增长85.01%；而从去年全年看，公司实现营业总收入1,245.43 百万元，同比增长54.83%；其中，低温储运应用设备、储罐设备、换热设备、气体分离设备和其他等业务收入分别同比增长57.66%、67.07%、23.99%、26.60%和37.68%；对应的收入构成分别为79.50%、7.35%、5.42%、4.30%和0.46%，低温储运应用设备占比扩大。
    2013 年1-3 月，公司实现营业毛利161.64 百万元，同比增长117.46%，快于收入增长，实现营业毛利率37.31%，同比增长17.54％，延续了2012 年全年公司实现营业毛利418.63 百万元，同比增长70.70%的势头，毛利增长水平均快于收入增长水平；其中，低温储运应用设备、储罐设备、换热设备、气体分离设备和其他等业务毛利分别同比增长68.70%、121.92%、55.59%、33.36%和46.24%，对应的毛利构成分别为78.02%、7.70%、5.62%、4.19%和0.37%。
    公司自上市以来，各项业务均实现稳定增长，公司整体继续保持平稳快速发展。主要是由于公司产能进一步扩大，产销量均同比大幅增长导致营业利润增加。公司主导产品LNG 低温储运设备延续了之前快速增长的势头，主要是由于国内LNG 车用瓶市场需求大幅度增加，公司相应进行了内部产能优化调整，从而进一步扩大其产能抢占市场份额，其毛利率的上升主要得益于气瓶规模扩大带来的规模效应，强劲的市场需求保证了该业务的快速发展势头能在未来3 年得以延续。
    我们预计2013 年公司毛利率仍将维持在较高水平。
    公司一季度实现主营业务利润 56.80 百万元，同比增长121.76%，快于收入增长；公司主营业务利润率13.11%，高于上年同期（10.94%）2.17 个百分点。对应的期间费用合计为104.84 百万元，同比增长115.19%，其中，营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和资产减值损失等分别同比增长1226.85%、104.56%、97.41%、188.91%和317.62%；期间费用率合计为24.20%，高于上年同期（20.81%）3.39 个百分点。