报告摘要：
    公司业绩实现快速增长:一季度,实现营业收入4.33 亿元,同比增长85.01%;归属于母公司的净利润为4875 万元,同比增长134.87%,每股收益为0.36 元，业绩好于市场预期。
    综合毛利率提升，产品保持较高盈利能力。公司综合毛利率为37.31%，比去年同期上升5.56 个百分点，我们判断主要是由于小型液化装置等毛利率较高的产品销售占比上升；期间费用率为22.57%，比去年同期上升2.20 个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别上升0.42、1.00、0.77 个百分点。
    预收账款大幅增长,市场需求向好。报告期末,公司预收账款为4.13 亿元,较期初增加3519 万元,同比增长84.09%，主要是由于公司产品订单增加，表明LNG 市场需求旺盛。
    公司产能持续扩张，LNG 产业保持快速发展。公司LNG 应用装备二期项目厂房已于2012 年底完工达产；为满足市场需求的快速增长，公司13 年将进行LNG 车用瓶和撬装加气站的扩产建设，预计今年下半年气瓶东扩车间开始投入使用，撬装加气站南扩车间明年上半年建成投产。
    天然气能源具有环保、高效等优点，在工业、发电、汽车等领域可广泛应用。受油气价差、环境压力等因素推动的影响，国内LNG 汽车的产销量近几年保持快速增长。
    盈利预测与投资评级：预计13 年-15 年的EPS 为1.53、2.23、3.12 元,对应的市盈率为42.0、28.9、20.7 倍。LNG 市场需求保持旺盛，公司快速成长前景可期，维持推荐评级。
    风险因素: LNG 产业的发展低于预期，行业竞争加剧等。