报告摘要： 
    背景情况：2013年4 月25 日，保利地产公布了2013 年一季报。公司2013 年1-3 月公司实现营业收入74.39 亿元，同比增长51.21%；实现归属于母公司所有者的净利润7.36 亿元，同比增长37.11%，每股收益0.10 元。 点评： 一季度公司销售业绩继续增长，大幅领先于行业整体平均水平。
    土地储备继续保持增长。 新开工面积略滞后于全年计划进度。 预收账款继续保持较高水平，全年业绩增长锁定。 公司的财务状况继续得到改善，短期财务状况无忧。 
    我们对公司未来3 年的业绩预测为： 2013 年每股收益为1.53 元；2014 年每股收益为1.82 元；2015 年每股收益为2.04 元，维持推荐评级。
    风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。